娱乐和柠萌影视年报透视影视公司双重焦虑J9九游会长剧困局与短剧幻象：从稻草熊
据年报显示◆◁，2024年稻草熊娱乐营收11…●○●.24亿▲☆▼▷◇，同比增加33▼◆◆.8%▼◇▪◆★，但净利润却亏损300万◇★••，同比收窄97◇▲.2%▲□●，最终调整后纯利为0★▷◇◁□.12亿•▽▼○▲◇，实现盈利□★。其中…•△，稻草熊的客户合约收入几乎覆盖全年营收●△•▼◇，影视剧制作业务一枝独秀●■▲。但可以从中看到的是☆-△★◆▪，成本高企☆-☆★，盈利能力微薄▷◆▲▼，及险些陷入亏损●▲☆☆•-。
但好在柠萌影业流动资产总值达28△•▲.6亿◁▼，以及平均销售价格较往年出现下降○▲，致使柠萌影视的经营活动现金流出2•-…▲•.51亿•▲△。而2025年影视剧制作及开发储备需求的增加▲◁，柠萌影视在年报中提到▷△○，
此外▼△，柠萌影视还会深入探索IP衍生开发链路▷□◇、深化降本增效★◇，并将尝试AI在生产流程中的应用•-，应用场景包括视频制作◁◆▼…▷-、剧本创作◆▽◆、声音及图像处理等◆□。
可以明显看到的是▲•□◆▲，稻草熊和柠萌影业都更愿意投入版权剧的制作中○▽=△-，争取更多利润空间▼▪=，但相对于柠萌影视◆■，稻草熊与爱奇艺的绑定更为深入○◁-，过度依赖平台采购•☆，可能会导致其抗周期能力下降□☆◆=。不过稻草熊盈利能力较为稳定◁▷▪娱乐和柠萌影视年报透视影视公司双重焦虑，自2021年上市之后◇==◁▪，仅2023年的净利润为负▪=。
如本就有爱奇艺控股公司投资的稻草熊▷▼•，于2024年底与爱奇艺续签2025年版权许可协议▽▼★-◇●，提及2025年预计为爱奇艺提供11部剧集（单部180万-2◆•.39亿）及3部电影（单部1000万-2000万）▷-◇▪，并将合作金额上限至12☆=.6亿元◆◆○，相较2024年23■▼-□▼▪.4亿年度上限减少约46▪□-□=.2%▷△•▽，但拉长时间轴来看▪…▽•，2022年双方的合作上限为2◇△◇.496亿▼■▪•，2023年为3=◆■○…▷.215亿…◁◁▽，可见双方合作关系在逐步加深◁◁▼…▷，以及爱奇艺降本策略的贯彻○▼=△•。
柠萌影视则在快速提升短剧产能规模△…▼☆、试水院线电影◁□★、海外自营平台快速发展三方发力◆•▪=○。首部院线电影《乔妍的心事》票房1▪-☆=.51亿★○○★▲，成绩尚可◆▪-▲●。然而2024年累计生产短剧6000分钟-…▽△■□，同比增长约5倍=-•，制作并上线部商务短剧○▼◇▪★，板块收入同比翻倍-●▪★，也有短剧单部C端充值破千万…▷-，但柠萌影视的短剧业务却尚未实现盈利◁◇，反而拉低了整体利润•□。年报显示◁◁▷★，由于短剧业务扩张◆△-…，柠萌影视销售及分销开支达到1▲☆●.58亿★☆-◁◆…，激增70◇…▷▽•.7%☆▷…▪=•。对于短剧业务盈利问题▽▼，柠萌影视表示◆■•“商业模式仍在摸索★△”-▲。
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数据显示•☆★◆，爱奇艺2024年的内容成本为157亿元•◁•▪○，降至18年以来的新低位▪=-■=…。在平台降本增效与观众审美升级的双重挤压下★•=，2024年影视行业的结构性调整已成定局■•▼★-。当平台方将资源向自制内容倾斜时◆▲，依赖版权剧生存的影视公司如何突破★▲◁▷”保本微利▼▲○▲…”的生存模式=△◁▷？从稻草熊与柠萌的探索来看•△-▽▼，衍生开发■△指南：四大热门剧本类型创作解析与避坑策略 避免-◁•●“机制过载”▪◁■：新手本宜简化规则（如《孤城》的基础版机制）▽△•▽▷，再逐步升级○▪△。《窗边的女人》□…•：真实事件改编+微恐元素=◁ 更多 指南：四大热门剧本类型创作解析与避坑策略，、海外发行▲…☆○、付费分账等新商业模式尚处试水阶段☆◁-，真正能支撑第二增长曲线的动能仍未显现□•◁☆▲…九游会疾风竞技机械键盘。。值得关注的是●▽=◆○△，随着AI视频生成技术突破临界点▲★•…，2025年或将出现首批AI辅助编剧★…●、AI生成分镜的剧集作品▽=，这既可能成为降本利器•◁▼，也可能引发新一轮行业洗牌===。当内容供给侧的变革遇上观众日益变化的审美取向◇◇•-○◁，国产剧的进化之路注定充满荆棘…▲◆▷●□。
2024年◆△，稻草熊上线部版权剧而定制剧挂零■▷○。其中…■，谍战剧《哈尔滨一九四四》为爱奇艺和稻草熊押宝的重磅作品…▪•=-，导演张黎曾制作过《大明王朝1566》《走向共和》等高口碑佳作□•▼•，主演秦昊是公认的演技派▲▪，搭档高流量85花演员•★▷□，阵容璀璨▼○★，但播出后却口碑折戟◆□▲▷-、数据滑坡▽★•=，广告投放数量也在减少▷●◁□●◆。
此外▲◁○，柠萌影业在2025年初经历了核心人才出走◇▼▽☆，联合创始人▽◆▲▪、副总裁周元2025年1月离职后入职一家短剧国际化业务公司的首席执行官◁●▲◁▲。
2024年▽…▼，国产剧在减量▪=●▽、降温和更严苛的口碑审视环境中走过▼△。据云合数据统计☆=▲▪●◆，2024年剧集无论是备案量◁△☆★、上新量均在大幅缩减•○，全年拍摄备案数位465部▲▷▪▼•，同比减少12%-▽◇●▼▷，电视剧制作发行数为190部○▲▲•○，同比减少3成★-••▷■。2024年热播期集均破亿仅一部《庆余年》◇★▽▷▼，但播放量仅有1○▪…▼▪▼.1亿■•，相较2023年集均破2亿的《狂飙》甚远■◆▼◁◁，整体来看■☆☆◁，2024年热播期集均破5000万的剧集为5部◇=…，较2023年少一部●☆▲◆，且都集中于上半年播□▪◇，下半年的剧集播放量几乎腰斩…■。同时J9九游会○▷◇○▪◁，观众对剧集的要求也在提高▽▽▼，2024年豆瓣评分超过8分的作品仅7部■▽△△J9九游会长剧困局与短剧幻象：从稻草熊。
稻草熊经营状态同样良好▽●☆，资产净值约17▪▪●○•▽.53亿▽★○▽▷△，同比微增0◇……◁.8%☆☆▽，值得注意的是稻草熊有2□■▼◆.87亿的合约负债▲•，来自版权剧与定制剧的客户垫款○…☆★★◇，其中版权剧约2••▲▽◁□.46亿▽▼▽★☆，定制剧约0…■▲…□.41亿◆□。负债总额也同比扩大○□□•▲，增至9▲-▲•☆….1亿=★□◇-，资产负债率升至34-◁.2%■▽•■。
或是柠萌影视对于剧集成本的控制◁…•。柠萌影视境遇相似•••▽★•。2024年柠檬影视营收9□…□▼.51亿△-…★。
年度剧集数量□★◇、单部剧平均集数□●，2024年影视剧产能的下降…◆◆◁★，同比下降23◁▷▼.82%▽…△。
经调整后净利润亏损1◆○△▷○▪.84亿▲•◇，致使柠萌影视销售成本同比减少25▷★•▲★.9%▪■=▽•，其中或是平台对于剧集作品的压价策略▷△•▪，净利润亏损7▼○◇…▪.32亿▪▼▽，可以满足目前的经营需求-◆。同比下滑49%◇◇△…•。以及新业务拓展相关的资金需求增加…◁○？
但从这两家刚刚发布年报的影视公司2024年的业绩表现来看▽•▼●-，即使是与视频平台达成了深度战略合作◇★★•，也需要持续推进降本计划▷◇▲●•▪。
通过子公司持股柠萌影视的腾讯集团◁-△，旗下的腾讯计算机2024年中旬与柠萌影视签订文学作品版权购买协议◆▷◆。2024下半年…▷、2025年柠萌影视分别以不超过450万△▲◁◇▲○、550万购买腾讯小说版权进行影视剧制作▽•●•◇○、推广■•-•▲、发行▼▪●▲，及招商=☆、衍生品开发等合作▷▲◁●◁◇。
稻草熊待播剧包括5部电视剧及4部网络剧○▷▪，包括赵丽颖主演的《在人间》□=•◇…、孙俪主演的《乌云之上》△◆△•、成毅主演的《赴山海》等多部题材多元的作品☆•□☆△。筹备中的作品近10部◁…◇◆▷☆，包括《开工日记》《双轨》等▲=●。柠萌影视待播版权剧包括《子夜归》《书卷一梦》《月明千里》《轧戏》等流量小生小花主演的作品…△●▷•。
从盈利能力来看★▲-◁，稻草熊与爱奇艺续签的合约中提到•-▽▪△，固定许可费按投资成本及目标利润≥20%计算◇=●△，电影收益按实际点播时长（SVOD）或票房收入（PVOD）分成▽▷◆•○，分成比例35%-90%◁…■◆-，衍生品○▪▲□☆、广告等分成比例为10%-50%◆▪•▲■。而从稻草熊与爱奇艺签订的剧集制作数量来看▲•○▷，稻草熊2025年的营收应该都会来自于与爱奇艺的合作中…=。
经历2024年的减产之后▽△，2025年稻草熊与柠萌影视的长剧数量都将上升…▼▷•○。
在观众对国产剧品质=▼、题材的要求不断提高☆▲▪，而审美日益多元化的观剧口味变化中■▪☆，叠加短剧新品类崛起…□，挤占市场份额的激烈竞争环境•□◁▪◁★，上游的视频平台采买能力下降=▷，致使处于中游的制作公司在相应地去产能•■□★。随着2024年底至今不断传出视频平台砍集数•▲▷☆◇、砍预算▪•■▽▪▲、卡项目▪●•□、大力发展内容自制的消息-◁，可以预见的是△◇◇☆▷，影视公司的盈利空间还将进一步被压缩○-◇★◆□。
柠萌影视于年报中披露▲□☆•△，2025年将持续构建长剧+短剧+电影同步发力的内容矩阵…▽，力争2025年长剧开机数量达200集J9九游会▲▽☆•。短剧方面★★▼◆，将探索投流付费◁▼▲、保底分账△▪•▲、流量分成等多元商业化路径□◇◁▽◁。并且会持续探索发展艺人经纪业务▪…■。
2024年▷●◇★○，柠萌影视连续推出3部都市剧均为版权剧■…▪。其中2024年底上线》的成绩最为亮眼□●▪■○，不仅带来了营收-▷▽▷，也为柠萌影视提振了剧集系列化开发的信心△▪△。但另一部押宝的《半熟男女》却成绩平平▪▲，田曦薇◆▽、周雨彤两位新晋小花各有瞩目的成绩☆●▪○，但因作品口碑限制▷▲-▼☆，也未能给剧集带来更多增量◇▲。
稻草熊2024年其他业务收入不足百万-▲•◁○◇，主要包括艺人经纪业务-▲★□、剧本版权销售◇■▲…☆、剧本杀服务和剧集衍生品许可收入•●▪。
